В современных экономических реалиях действия российского регулятора вызывают не только споры внутри страны, но и искреннее признание на международной арене. О том, что Банку России удалось сохранить относительную стабильность экономики в крайне непростых обстоятельствах, заявил в эфире «Радио РБК» Чарльз Гудхарт — фигура в мире финансов поистине легендарная.
Бывший главный советник Банка Англии, чье влияние на денежно-кредитную политику Британии в прошлые десятилетия было неоспоримым, не скрывает своего одобрения. По мнению Гудхарта, действия российского регулятора вполне оправданы и понятны.
«Я повторюсь: за действиями вашего ЦБ пристально наблюдают во всем мире. И я лично считаю, что в текущей ситуации ваш регулятор сумел выжать максимум возможного, удержав экономику в состоянии относительного равновесия», — подчеркнул эксперт.
Репутация Гудхарта говорит сама за себя. Это не просто комментатор, а почетный профессор Группы финансовых рынков Лондонской школы экономики, человек, который в разные годы занимал ключевые посты в Банке Англии — от советника по денежно-кредитной политике (1969–1985 гг.) до члена Комитета по денежной политике (1997–2000 гг.). Именно он в 1975 году сформулировал знаменитый Закон Гудхарта. Его суть проста и одновременно глубока: когда показатель становится целью, он перестает быть адекватным инструментом измерения. Экономисты знают: как только политики начинают манипулировать цифрами ради достижения конкретного результата, старые закономерности перестают работать.
Применяя свой аналитический взгляд к России, Гудхарт отметил, что, несмотря на то что инфляция в стране сейчас выше, чем во многих других государствах, Банку России удается держать этот процесс под жестким контролем. Однако эксперт предостерегает от излишнего оптимизма и призывает не забывать о «медленных», но фундаментальных угрозах. В частности, он указал на демографический кризис и старение населения как на факторы, которые напрямую влияют на необходимость управления ключевой ставкой.
Логика здесь железная: сокращение числа трудоспособных людей заставляет бизнес вступать в гонку зарплат, чтобы удержать кадры, что, в свою очередь, подстегивает инфляцию. Снижение рождаемости уменьшает долю экономически активного населения, и центральные банки по всему миру вынуждены подстраиваться под этот новый ландшафт. Причем эта проблема не локальна — Гудхарт напомнил, что демографический спад накрывает и Европу, и Южную Корею, и Китай.
Что же происходит в России прямо сейчас? Последнее решение регулятора, принятое 19 июня, стало девятым подряд снижением ключевой ставки — она опустилась до 14,25%, уменьшившись на 25 базисных пунктов. При этом Банк России сохранил свой прогноз по инфляции на текущий год в диапазоне 4,5–5,5%. Теперь внимание аналитиков приковано к следующему заседанию, которое состоится 24 июля. Регулятор намерен оценивать целесообразность дальнейших шагов, опираясь на три столпа: устойчивость замедления инфляции, динамику инфляционных ожиданий и совокупность внутренних и внешних рисков.
Опубликовано: 24 июля 2026, 07:08 | Время чтения: 2 мин | Теги: банк россии, чарльз гудхарт, экономическая стабильность, денежно-кредитная политика, радио рбк
