Финансовый рынок замер в ожидании новых сигналов от регулятора. После заседания 24 июля, на котором совет директоров Банка России принял решение снизить ключевую ставку до 14% годовых, атмосфера на площадках заметно изменилась. Это стало десятым подряд шагом по смягчению денежно-кредитной политики, который принес долгожданную стабилизацию.
Вспомним, что происходило совсем недавно: после июньского заседания рынок охватила волна распродаж. Тогда Центробанк проявил осторожность, снизив ставку лишь на 25 базисных пунктов вместо ожидаемых 50, что спровоцировало резкое падение котировок. Однако текущее решение регулятора и временная пауза в аукционах ОФЗ со стороны Минфина сработали как противовес, позволив облигационному рынку начать восстановление.
Несмотря на то, что доходности по облигациям немного скорректировались вниз вслед за оптимистичными настроениями, они все еще уверенно обходят предложения по классическим депозитам. Мы, команда «РБК Инвестиции», вместе с ведущими экспертами провели глубокий аудит текущих ставок по вкладам и доходности долговых бумаг, чтобы понять, где сегодня скрыт реальный потенциал для роста капитала.
Битва за процент: что предлагают банки?
Если вы привыкли к консервативному сохранению средств, то банковские вклады остаются вашим главным ориентиром. По данным ЦБ, в конце июля средняя максимальная ставка в топ-10 крупнейших банков продемонстрировала символический рост на 0,02 процентных пункта, достигнув отметки 12,85% годовых.
Если разложить этот показатель по срокам, картина выглядит следующим образом (по состоянию на 31 июля):
— трехмесячные вклады приносят около 13,46% годовых;
— полугодовые депозиты предлагают 13,25%;
— годовые вложения приносят 12,25%.
Важно отметить, что с момента июльского заседания ЦБ банки начали понемногу «подтягивать» доходность. Самый заметный прирост зафиксирован в годовых вкладах (+0,25 п.п.), в то время как трехмесячные и полугодовые продукты прибавили 0,08 и 0,13 п.п. соответственно. При этом стоит помнить: такие цифры актуальны для новых клиентов или при условии внесения «новых денег», без права частичного снятия и пополнения счета.
Рынок облигаций: когда доходность бьет рекорды
Ситуация с государственными бумагами (ОФЗ) была драматичной. Индекс RGBI, еще в июне демонстрировавший стремительное падение с уровня 118,33 пункта до годового минимука в 110,39 пункта, наконец нашел дно. Благодаря свежему решению ЦБ и поддержке Минфина, к концу июля индекс поднялся до 115,22 пункта, а его доходность составила внушительные 15,26%.
Если смотреть на кривую доходности ОФЗ, то перед инвестором открывается интересная лестница:
— на коротком горизонте (до года) ставки варьируются от 13,35% до 13,63%;
— двухлетние и трехлетние выпуски предлагают доходность 14,58% и 15,06% соответственно;
— на длинных дистанциях (от 5 лет) доходность уходит в диапазон 15,42–15,95%.
Для тех, кто ищет экстремальные значения, рынок предлагает ОФЗ 26250 с доходностью 15,64%, в то время как наиболее скромные предложения (бумага 26207) дают 12,86%. Корпоративный сектор также подает признаки жизни: индекс RUCBCPNS вернул позиции, закрепившись на уровне 100 пунктов с доходностью 15,85% годовых.
Мнения экспертов: стратегия выживания и роста
Переход из вкладов в облигации — это всегда вопрос баланса между риском и выгодой. Никита Бороданов, аналитик финансовой группы «Финам», предостерегает: «Не стоит забывать, что вклад застрахован и его цена неизменна, а облигация может колебаться в цене до момента погашения». Тем не менее, он выделяет три наиболее близких к депозитам инструмента: ОФлога, бумаги госкомпаний и корпоративные бонды с рейтингом от AA до AAA.
Владимир Малиновский из «Росгосстрах Жизнь» считает, что банки могут конкурировать с облигациями только на очень коротких отрезках (до полугода). На длинных дистанциях облигации выигрывают вчистую. Он также советует обратить внимание на «флоатеры» — бумаги с плавающей ставкой, которые сейчас дают премию к ключевой ставке на уровне 1,5–2%. В его списке фаворитов — выпуски ИКС5Фин3P6, МТС 2P-10 и АФБАНК1Р12.
Иван Таскин из «Вектор Капитал» добавляет, что зафиксировать доходность выше 13–14% можно практически на любой срок. Однако он призывает не забывать о ликвидности: «Если вы планируете вывести крупную сумму, скажем, более 10 млн рублей, некоторые высокорейтинговые выпуски могут оказаться слишком "узкими" для быстрой продажи».
Для тех, кто готов к волатильности ради высокой прибыли, Владислав Данилов из УК «Первая» предлагает формировать портфель из бумаг первого эшелона со сроком 2–4 года. В свою очередь, Дмитрий Вишневский из «Цифра брокер» рекомендует присматриваться к ОФЗ серий 26245, 26250 и 26254, а в корпоративном секторе — к гигантам вроде РЖД и «Атомэнергопрома».
Замыкает круг аналитиков Александр Головцов из УК ПСБ, который видит потенциал в бумагах «Газпрома», «Газпром нефти», МТС и «Россетей» со сроком погашения до четырех лет, ожидая доходность в районе 15–16% годовых.
Топ-10 надежных корпоративных облигаций: ваш навигатор по рынку
Мы отобрали десять выпусков, которые сочетают в себе высокую надежность (рейтинг не ниже АА по российской шкале) и доходность, превышающую банковские депозиты. Все данные актуальны на 31 июля.
Почта России (выпуск БО-001P-05)
Доходность: 17,32%. Купон: 17,50% (2 раза в год). Рейтинг: АКРА AA.ПГК (выпуск 003P-01)
Доходность: 16,62%. Купон: 15,75% (ежемесячно). Рейтинг: НКР AA+, «Эксперт РА» AA.Авто Финанс Банк (выпуск БО-001P-19)
Доходность: 16,06%. Купон: 14,2% (ежемесячно). Рейтинг: АКРА AA.Славнефть (выпуск 001P-02)
Доходность: 15,70%. Купон: 15,5% (4 раза в год). Рейтинг: АКРА AA, «Эксперт РА» AA.ФПК (выпуск 002Р-01)
Доходность: 15,65%. Купон: 15,40% (ежемесячно). Рейтинг: АКРА AA+, НРА AA+.Банк ПСБ (выпуск 004Р-02)
Доходность: 15,51%. Купон: 14,05% (ежемесячно). Рейтинг: АКРА AAA.МТС (выпуск 001Р-28)
Доходность: 15,37%. Купон: 13,25% (ежемесячно). Рейтинг: АКРА AAA, НКР AAA.РЖД (выпуск 001P-14R)
Доходность: 15,34%. Купон: 9,10% (2 раза в год). Рейтинг: АКРА AAA.Атомэнергопром (выпуск 001P-12)
Доходность: 15,30%. Купон: 13,70% (4 раза в год). Рейтинг: АКРА AAA.ФосАгро (выпуск БО-02-06)
Доходность: 15,16%. Купон: 13,75% (ежемесячно). Рейтинг: АКРА AAA.
Внимание: данный материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Опубликовано: 1 августа 2026, 06:48 | Время чтения: 4 мин | Теги: банк россии, ключевая ставка, облигации, денежно-кредитная политика, финансовый рынок
