Мировой рынок зерна охватила волна резкого подорожания. Согласно данным Чикагской товарной биржи, в августе стоимость пшеницы продемонстрировала впечатляющий скачок на 21,1%, достигнув отметки $7,74 за бушель (что эквивалентно примерно $284 за тонну, учитывая, что в одной тонне содержится 36,744 бушеля).
Динамика роста не остановилась и в начале сентября. Во вторник, 1 сентября, к моменту закрытия торгов в понедельник, 31 августа, декабрьские фьючерсы прибавили еще 2,3%, поднявшись до $7,92 за бушель (около $291 за тонну). Стоит отметить, что подобных ценовых пиков рынок не видел с 15 февраля 2023 года.
Основной причиной такой волатильности эксперты называют логистический коллапс в Черноморском регионе. Александр Потавин, ведущий аналитик компании «Финам», подчеркивает, что дестабилизация поставок напрямую связана с текущим конфликтом. Поскольку на долю России и Украины приходится более четверти всего мирового экспорта зерна, повреждение портовой инфраструктуры и зерновых терминалов в этих странах серьезно подрывает объемы отгрузок из ключевого экспортного узла.
Ситуация осложняется прямыми угрозами безопасности. Как сообщалось агентством Reuters в августе, в результате атак украинских беспилотников пострадали два стратегически важных российских зерновых терминала, расположенных в порту Новороссийска. В этот же период российская транспортно-логистическая группа компаний «Дело» была вынуждена временно остановить работу своего терминала КСК в том же порту, приняв решение о приоритете защиты персонала и объектов инфраструктуры.
Прогнозы по объемам торговли также выглядят тревожно. По данным Bloomberg, в августе ожидалось падение российского экспорта пшеницы более чем на 50% относительно показателей прошлого года. В то же время экспорт сельскохозяйственной продукции из Украины в текущем сезоне может сократиться вдвое по сравнению с ранее ожидаемыми цифрами.
Тем не менее, в «Финам» не спешат говорить о глобальном дефиците сырья, характеризуя происходящее скорее как «шок предложения». Эксперты полагают, что производители способны частично нивелировать убытки за счет переориентации потоков: Россия может использовать балтийские порты, а Украина — железные дороги и дунайские маршруты.
Что касается дальнейших ценовых траекторий, то в «Финам» указывают на наличие горизонтального сопротивления в районе $7,97-8 за бушель. Если этот барьер будет преодолен, следующей важной целью для роста станет отметка в $8,5. При этом мощный рывок вверх сдерживается наличием урожая в обеих странах и существенной разницей в цене: российское зерно сейчас стоит около $215 за тонну, что значительно дешевле американского аналога. На период сентября-октября аналитики прогнозируют колебания цен на поставки из Новороссийска в пределах $205–220 за тонну, пока логистические трудности не будут решены.
С другой стороны, специалисты «СберИнвестиций» видят в текущем глубоком дисконте российской пшеницы аномалию, которая может привести к росту котировок. По их расчетам, до завершения сентября цена на российское зерно способна прибавить 15–20%. К факторам поддержки цен они относят потенциальное восстановление экспортных мощностей, возможную отмену экспортной пошлины в России до конца года, а также закупки зерна в интервенционный фонд и поиск альтернативных путей отгрузки.
