Экономический курс России продолжает движение в сторону укрепления резервов. Министерство финансов объявило о пла по расширению операций в рамках бюджетного правила: в период с 7 августа по 4 сентября 2026 года ведомство намерено ежедневно закупать иностранную валюту и золото на сумму 6,5 млрд рублей. Это заметный шаг вперед по сравнению с июльским периодом, когда объем ежедневных транзакций составлял 5,4 млрд рублей. Таким образом, интенсивность валютных покупок вырастет почти на 20%.
Двигателем таких масштабных вливаний выступают нефтегазовые доходы. По предварительным расчетам Минфина, в августе ожидаемый объем дополнительных поступлений в федеральный бюджет может достичь 114,23 млрд рублей. Для сравнения: в июле фактическое отклонение полученных нефтегазовых доходов от прогнозных значений составило 21,94 млрд рублей. В общей сложности, за указанный период (с августа по начало сентября) совокупный объем средств, направляемых на пополнение золотовалютных запасов, составит 136,17 млрд рублей.
Важно понимать, что действия Минфина будут сопровождаться зеркальными операциями Центрального банка. Регулятор планирует проводить на внутреннем рынке покупки юаней, а также ежедневно продавать валюту еще на 0,58 млрд рублей. Эти действия продиктованы необходимостью реинвестирования средств из Фонда национального благосостояния в ликвидные активы, накопленные в прошлые периоды. В итоге чистый объем ежедневных покупок юаней со стороны ЦБ на внутреннем рынке в ближайший месяц составит 5,92 млрд рублей, что существенно выше июльского показателя в 4,82 млрд рублей.
Текущий период станет уже четвертым месяцем подряд, когда министерство, пользуясь благоприятной конъюнктурой на рынке нефти, наращивает валютные резервы. Мы наблюдаем впечатляющую смену тренда: если во второй половине 2025-го и начале 2026 года из-за падения цен на сырье ведомство было вынуждено активно продавать валюту (в январе-феврале объемы продаж достигали рекордных 12,8 млрд рублей в день), то сейчас ситуация кардинально иная.
Стоит напомнить, что в марте текущего года операции по бюджетному правилу временно приостанавливались на два месяца — правительство объясняло это необходимостью корректировки базовой цены на нефть в законодательстве. Однако с мая процесс был полностью возобновлен. При этом ключевой параметр — базовая цена нефти марки Urals — осталась неизменной и зафиксирована на уровне 59 долларов за баррель.
